全身而退还是以退为进:中石化与BP合作两大猜想

中石化有三个讳莫如深的谜题目前正在被市场玩味：其一是公司自身的股改，其二是下一步的整合，其三是和英国石油公司（BP）的合作。

其中和BP的合作是最新变数。尽管中国石化有关人士出面否认，但事情是否真的不了了之了呢？BP果真是一厢情愿吗？

一个细节在这时可能需要被重新琢磨。去年11月，中国石化宣布吸收合并镇海炼化。在镇海炼化今年1月份的特别股东大会上，原先拥有镇海炼化9.41％股份的BP投下了决定性的赞成票。此举究竟是准备“全身而退”，还是要“以退为进”？

分析人士认为，一方面，BP是中国石化战略发展上的一个很好的选择。因为，在整体供应渠道上，中国石化将更多依靠进口石油，从而势必调整其在沿海的炼厂布局，为此和BP等国际石油公司的潜在合作机会很大。

另一方面，如果长期跟踪BP的行为方式可以发现，该公司比较擅长于“解决问题式的介入”。比如，去年在对中航油的重组中，BP出资4400万美元赢得了20%股权，成为仅次于中航油集团的第二大股东。再如，2000年10月，BP通过支持中石化首次海外上市，获得中石化2.2％的股权，同时在石油下游的零售领域和中石化在浙江省结成战略合作关系。

显然，对于梦寐以求的内地石油石化市场，BP没有全身而退的道理。

业内专家通过对中国石化目前的家底分析，对BP和中国石化未来可能的合作提出了两大猜想：一是BP有可能涉及中国石化的下一步产业整合；二是BP也可能以受让金融机构所持国有法人股的方式进入中国石化。

对于第一个猜想，业内人士的具体解释是，中国石化其余5家上市子公司整合的核心是上海石化，而上海石化由于拥有高达7.2亿股的A股和23.3亿股的H股，按照目前的股价，如果用现金收购，所需金额将超过中国石化董事会的决策权限，因此，回购上海石化会采用其它创新手段，不排除将BP引入进来。BP已

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