■从10个警情指标的情况来看,目前固定资产投资、工业增加值和财政收入3个指标位于过热的红灯区；进出口总额和工业企业销售收入2个指标位于趋热的黄灯区；金融机构人民币各项贷款、发电量、CPI和消费品零售额4个指标位于正常的绿灯区,其中金融机构人民币各项贷款是2004年年中以来首次从趋冷的浅蓝灯区转到正常的绿灯区；M1继续位于浅蓝灯区。总体上看,经济增长继续保持快速增长的势头。
■根据先行和一致合成指数的超前滞后关系,一致合成指数的峰值可能已经形成或将会在明年初形成,据此判断,明年经济增长速度有可能出现下降。
一、一致合成指数轻微下降,经济景气保持较为旺盛水平
1、反映经济总体变动趋势的一致合成指数在11月份略有下降,表明经济景气上升力量减弱。2002年我国新一轮经济周期启动以来,一致合成指数曾连续20多个月持续上升,至2004年3月达到本轮扩张期的顶峰。在宏观调控政策作用下,从2004年4月开始,经济景气出现持续回落的态势,到2005年3月下降12个月,说明宏观调控取得了显著成效。在2005年3月到达近期谷底之后,在市场力量作用下,一致合成指数连续8个月回升,到10月份达到年度高点后,11月份出现轻微下降,说明经济景气反弹的状况可能出现转折,但是否就是一个峰值,还不能完全肯定。
从一致合成指数的构成指标来看,经过季节调整之后,固定资产投资、M1和财政收入增速都有所提高,其中财政收入增速提高幅度较大。工业增加值同比增速大体上与上月持平,略有下降；但由于发电量同比增速因上年同月增速较高、下降幅度较大。因此,导致一致合成指数出现轻微下降(见图1)。
2、先行合成指数继续明显下降。先行指数在去年6月份之后持续上升一年时间之后,在今年6月份达到近期峰值后,连续5个月出现下降,并且下降势头较猛。作为逆转指标的企业产成品资金占用额增速近几个月也连续提高；由于下降指标多于上升指标,且下降指标下降的势头较猛,各项指标变化的合力形成了促使先行指数较快下降的力量,因此,先行指数继续出现较快下降的势头。
3、先行扩散指数从上向下穿过50%线,印证先行合成指数的峰值,但一致扩散指数保持高位。经过移动平均后的先行扩散指数于2005年10月从上向下穿过50%线,印证了先行合成指数在2005年年中发生转折,形成近期峰值。从经过移动平均后的一致扩散指数的变化来看,4月份一致扩散指数从下向上穿过50%线,印证了一致合成指数在2005年3月份形成近期谷底,此后一直保持上升趋势,6月份以来虽然上升势头减缓,但仍然位于高位。由于一致扩散指数没有出现下降,而且一致扩散指数本身究竟是不是达到了峰值现在还难以判断,因此,我们目前还不能轻易将一致合成指数出现的轻微下降判定为峰值的出现,清楚的结论需要等待后几个月变化的情况来确定(见图2)。
4、综合警情指数在绿灯区继续反弹,经济运行总体良好。综合警情指数在8月份已经上升到绿灯区
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基本信息- 作者：佚名
- 来源：不详
- 阅读：
- 时间：2006-11-29
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